الصدمة الثالثة لسهم طلعت مصطفي هل تلجأ الإدارة إلي‮ ‬شراء أسهم خزينة لمساندة الشركة بالبورصة؟‮!‬

لم تتعرض شركة لصدمات وضربات متتالية مثلما واجهت مجموعة طلعت مصطفي‮.. ‬سهم المجموعة في‮ ‬البورصة تلقي‮ ٣ ‬صدمات قاتلة في‮ ‬أقل من‮ ‬3‮ ‬سنوات‮.‬ السهم الذي‮ ‬وصل الي‮ ‬مستوي‮ ‬سعري‮ ‬قدره‮ ‬15‮ ‬جنيهاً‮ ‬في‮ ‬أول تداول وقت طرح السهم،‮ ‬لم‮ ‬يصل الي‮ ‬هذا السعر مرة أخري،‮ ‬بل تأثر بفعل الأحداث المتتالية في‮ ‬بداية الأزمة المالية العالمية ثم قضية مقتل سوزان تميم وجاءت في‮ ‬النهاية قضية بطلان عقد مدينتي‮.‬ كل هذه الأحداث دفعت السهم والشركة الي‮ ‬التراجع،‮ ‬ليحقق السهم أدني‮ ‬مستويات منذ طرحه للاكتتاب العام‮.‬ تلقي‮ ‬سهم المجموعة ضربة موجعة مرتين متتاليتين،‮ ‬أولاهما بفعل الأزمة المالية وتداعياتها والثانية بعد القاء القبض علي‮ ‬هشام‮ ‬طلعت رئيس مجلس ادارة الشركة السابق‮.‬ واذا كانت ادارة الشركة قد نجحت في‮ ‬اتخاذ اجراءات حمائية للحفاظ علي‮ ‬السهم من الانهيار،‮ ‬من خلال شراء أسهم خزينة لتقليص عدد الأسهم المعروضة بالسوق،‮ ‬إلا أن الهزة الأخيرة للمجموعة والسهم بعد بطلان عقد بيع مدينتي وضعت السهم والشركة في‮ ‬وضع لا تحسد عليه‮.‬ القلق من تداعيات الحكم فرض نفسه علي‮ ‬جميع الأطراف الذين لهم علاقة بالشركة سواء المستثمرون وحملة السهم أو العملاء والحاجزون أو ادارة الشركة نفسها بسبب انخفاض المبيعات الجديدة للمجموعة حالة تأييد الحكم،‮ ‬وكل ذلك سيكون له تداعياته علي‮ ‬ميزانية الشركة في‮ ‬المستقبل خاصة اذا لجأ بعض العملاء الي‮ ‬اعادة وحداتهم أو تأخروا في‮ ‬سداد الأقساط‮.‬ سيناريو واحد أو اثنان للخروج من المأزق،‮ ‬وهو إما توفيق أوضاع الأرض باعادة سياسة التسعير لتوائم السعر الحقيقي‮ ‬للأرض عام‮ ‬2005‮ ‬أو سداد تعويض مالي‮ ‬حال رفض الطعن عن الحكم وحال اعادة أرض مدينتي‮ ‬للدولة مرة أخري‮ ‬سيتأثر أداء السهم في‮ ‬ظل خفض قيمته العادلة وسعره المستهدف‮.‬ بصورة عامة هناك حالة‮ ‬غموض وتباين في‮ ‬المتوقع بالنسبة للوضع ففريق من الخبراء والمستثمرين‮ ‬يري‮ ‬أن تصريحات وزير الاسكان بأن الحكم لا‮ ‬يعني‮ ‬الغاء عقد البيع أو توقف المجموعة عن العمل في‮ ‬المشروع لا تأثيرات ايجابية علي‮ ‬وضع الشركة والسهم بالاضافة الي‮ ‬اعلان المجموعة ان هذا الأمر لا‮ ‬يخص المجموعة من قريب أو بعيد،‮ ‬وانما بين القضاة وهيئة المجتمعات العمرانية‮. ‬فيما‮ ‬يسيطر القلق علي‮ ‬فريق آخر من مستقبل المجموعة واضرار الحكم بالتدفقات النقدية‮.‬ هناك تباين في‮ ‬وجهات النظر حول مدي‮ ‬تأثر السهم علي‮ ‬المدي‮ ‬القصير أو المتوسط‮.‬ كل الخوف أن‮ ‬يفقد العملاء الثقة في‮ ‬تعاملات المجموعة بسبب الحكم بهذا بدأ الدكتور أحمد عبدالحافظ خبير أسواق المال معلقا علي‮ ‬حال المجموعة بعد حكم القضاء الاداري‮ ‬وتابع أن‮ »‬طول اجراءات الاستئناف قد‮ ‬يسهم في‮ ‬زيادة الشائعات حول السهم وما قد‮ ‬يضر بتحركاته في البورصة‮«.‬ ووقتها قد تضطر ادارة الشركة مرة أخري‮ ‬الي‮ ‬شراء أسهم خزينة مثلما فعلت بحسب قوله في‮ ‬الأزمات السابقة‮.‬ وأضاف أنه من الواضح خلال نتائج أعمال الربع الأول للمجموعة من العام الجاري‮ ‬قد سجلت صافي‮ ‬ربح تجاوز‮ ‬324‮ ‬مليون جنيه بفضل ارتفاع ايرادات النشاط من‮ ‬1‭.‬548‮ ‬الي‮ ‬1‭.‬606‮ ‬مليار جنيه نتيجة ارتفاع عدد الوحدات التي‮ ‬تم تسليمها وتم اثباتها خلال الربع الأول‮.‬ سهم المجموعة بالبورصة سوف‮ ‬يتأثر قليلا كما‮ ‬يقول حسين‮ ‬الشربيني‮ ‬خبير أسواق المال ولكن سرعان ما‮ ‬يمتص هذه الأزمة مثلما حدث في‮ ‬الأزمات الماضية‮. ‬وكل الأحداث تؤكد أن الأزمة بين هيئة المجتمعات العمرانية والقضاء لا دخل للشركة في‮ ‬هذا الصراع وفقا لقول‮ »‬الشربيني‮« ‬الا أن قلقا بين العملاء أمر طبيعي‮.‬ صحيح أن الحكم قد‮ ‬يؤثر ويضر بالتدفقات النقدية علي‮ ‬المجموعة حسبما ذكر أسامة مراد خبير اسواق المال خاصة أن ساحة الأراضي‮ ‬تبلغ‮ ‬نحو‮ ‬8‮ ‬آلاف فدان بنحو‮ ‬33‮ ‬مليون متر تمثل‮ ‬66٪‮ ‬من اجمالي‮ ‬الأراضي‮ ‬التي‮ ‬تمتلكها المجموعة الا أن الشركة والسهم قادرة علي‮ ‬امتصاص الصدمة‮.‬ مستقبل الشركة والسهم‮ ‬يتوقف علي‮ ‬تطورات القضية بحسب قول اسماعيل صادق المحلل المالي‮ ‬في‮ ‬قطاع العقارات‮.. ‬حيث ان رفض الطعن المقدم ضد الحكم من شأنه التأثير علي‮ ‬التدفقات النقدية للشركة وبالتالي‮ ‬أرباحها،‮ ‬في‮ ‬النهاية هل‮ ‬ينجح السهم في‮ ‬امتصاص الصدمة مثلما استطاع الخروج من الأزمات الماضية؟‮!‬